今回は自己資金割合がいくらの場合が一番いいのかを検証したいと思います。

フルローン、25％、50％、75％、全額自己資金の場合で、かつノーマル、ポジティブ、ネガティブの３パターン、計15通りをみてみたいと思います。

まずフルローンのノーマルシナリオ

フルローン、ポジティブシナリオ

フルローン、ネガティブシナリオ

ノーマル、ポジティブの場合、IRR15〜25％に収斂していき、ネガティブシナリオの場合は、全期間NPVがマイナス1000万程度になります。

次は25％自己資金、75％借入の場合をみてみたいと思います。

ノーマルシナリオは以下の通り、

ポジティブシナリオ

ネガティブシナリオ

こちらの場合、持ち切ることでIRR０〜7％に収斂していくことになります。

ちなみにそれぞれのノーマルシナリオの場合のシャープレシオは、フルエクイティの場合2.5、25％エクイティの場合1.3となります。

すなわち、ノーマル＋ポジティブの場合はレバレッジは高い方がシャープレシオもよくなると、ある意味当たり前の結論になります。